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        平安证券风险管控解读2020百货超市概念股龙头:天虹股份(002419)

        欢迎来到本网,下面小编就介绍下平安证券风险管控解读2020百货超市概念股龙头:天虹股份(002419)的相关文章内容。

        飞越彩虹有限公司(002419):已经进入店铺扩张加速阶段的全国优质零售企业维持推荐

        类别:公司机构:中国银河证券股份有限公司研究员:李昂日期:2020年1月2日

        1。在国内百货业中处于领先地位,店铺规模正处于加速扩张阶段:超过彩虹有限公司目前共经营92家百货商店/购物中心,年内新增11家店铺,达到10年来的最高水平。该公司的收入规模和门店数量保持类似的增长趋势。尽管目前行业面临压力,彩虹之上一直在百货行业处于领先地位。公司股东背景为中央企业叠加香港资本,扩张期间融资条件较好,股东业务协调发展空;目前,公司的主要收入来源于与房地产经营相匹配的零售行业,主要产品中的强制性类别和体验性类型的比例有所增加,租赁业务领域在商业模式中的地位不断提高,可比同店收入持续上升。亏损门店数量和单店亏损金额得到有效控制,业务形式转型升级带来公司收入结构优化。

        2。中国百货行业发展面临压力,行业企业业务转型迫在眉睫:从宏观角度看,当前人均国内生产总值和人均可支配收入均进入减速增长阶段,社会总消费增长率也进入惯性下滑区间。零售业作为一个整体处于压力之下;其中,可选类被特别禁止。同时,由于渠道销售的商品同质化程度较高,在线电子商务渠道在新媒体营销的帮助下逐渐改善了消费体验,百货商店遭遇不断分流。此外,由于地区限制、股权结构特征等因素,行业内公司集中度较低,短期内很难看到龙头企业的市场份额大幅增加。

        3.公司未来发展的驱动因素:①公司通过加快全国展示店和区域渗透来对冲经济和消费周期低迷造成的同店增长:飞越彩虹未来的店铺扩张主要基于购物中心、店铺储备项目和资金。支持是充分的,预计将实现加速扩张;同时,我们坚持深化深圳(广东、华南)的大本营,在巩固其主导地位的同时,继续开发新的试点模式,考虑选择全国消费力提升、人口红利持续释放的区域,进行加密渗透,推广渠道。水槽。2、公司通过多格式布局增强受众基础,抵御渠道间的分流影响:一方面,彩虹之上战略实施多格式布局,覆盖整个消费场景,主要包括体验式购物中心,吸引客流增长,有效提高毛利率水平,缩短培育周期;积极发展供应链和自有品牌,重点在多个地方开设独立超市,在深圳和厦门开设便利店。此外,通过数字授权公司的运作,成员数量实现了快速增长;公司实现了多维智能的全方位发展。

        4.配置建议:提高同店运营效率,加快店铺展示,促进业绩提升,公司估值处于低位。我们维持公司2019-2021年实现收入19514/20160/208.69亿元,净利润970/1073/1185亿元的预测,是市盈率的13/12/11倍。推荐评级& rdquo。目前,百货业面临压力,公司估值主要受三大因素影响:同店增长率、展示店规模和毛利率。三年来,飞越彩虹大力推动高利润商场的开业,加快了展示店的发展,未来可比店的营业面积大幅增加,推动公司整体同店增长率持续提高,毛利率结构优化。因此,我们认为,虽然公司处于估值折扣范围内,但下跌空是相对有限的。

      1. <i id='j6uti51i'><tr id='vkabdkou'><dt id='ecw1smt8'><q id='44kd0bgt'><span id='t70q5weg'><b id='1hofqp5p'><form id='3h2mog27'><ins id='kwq3qchr'></ins><ul id='xna3zupl'></ul><sub id='0eq1frj1'></sub></form><legend id='7ypj58fc'></legend><bdo id='e1opoj2s'><pre id='2oay0gf3'><center id='invisa5h'></center></pre></bdo></b><th id='7ysl9pm4'></th></span></q></dt></tr></i><div id='lqmaybwt'><tfoot id='ujw6vjxv'></tfoot><dl id='pjnbiuh7'><fieldset id='kfzb4aa3'></fieldset></dl></div>

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